原標(biāo)題：寶能系第五次舉牌萬科A 華生:華潤欲讓王石出局

　　昨日，萬科A打開跌停;單日成交201億元;寶能系連續(xù)兩日增持，持股萬科A比例已達(dá)25%

　　繼7月5日15億元掃貨萬科A之后，寶能系昨日繼續(xù)增持,由此也吹響了資金抄底萬科的號角。昨日，萬科A打開了連續(xù)兩天的跌停，單日成交金額達(dá)到201.06億元，創(chuàng)萬科上市以來單日成交量最高。

　　單日成交201.06億元

　　昨日集合競價階段，萬科A繼續(xù)以跌停價開始交易，但交易開始后幾分鐘內(nèi)，萬科便跌停打開，成交報價不斷拉升。盤中漲幅一度接近5%，隨后快速回落至19.79元的平盤價位附近，開啟震蕩走勢。

　　震蕩走勢并未有影響資金買入萬科的熱情。截至收盤，萬科A報收19.8元，較7月5日收盤價微漲1分錢，但成交金額達(dá)到201.06億元，是此前一個交易日成交額的5倍，創(chuàng)下萬科上市25年以來單日最大成交量紀(jì)錄。

　　萬科昨晚的公告證實，寶能系繼續(xù)買入萬科A。7月5日至7月6日，鉅盛華通過資產(chǎn)管理計劃在二級市場增持公司A股股份7839.23萬股，占公司總股份的0.710%。至此，鉅盛華及其一致行動人前海人壽保險股份有限公司，合計持有公司A股27.6億股，占公司總股份的比例為25.00%。鉅盛華及前海人壽均為寶能子公司。

　　而25%的持股，也讓寶能達(dá)到第5次舉牌線。按照《上市公司收購管理辦法》，達(dá)到舉牌線，寶能必須停止增持并履行公告義務(wù)，在公告期限內(nèi)和公告后2日內(nèi)，不得繼續(xù)交易萬科A。

　　分析稱寶能為強化大股東地位

　　公告透露，寶能這兩日的增持，均是通過資產(chǎn)管理計劃，而這也是此前鉅盛華舉牌萬科主要的資金來源。資管計劃一般都帶有杠桿，屬于高風(fēng)險資金。7月5日萬科公告鉅盛華買入7529.3萬股，耗資約14.9億元。如此計算，昨日鉅盛華買入了309.93萬股，以昨日萬科最低價17.81元計算，也將耗資5519.85萬元，兩次增持共耗資至少15.45億元。

　　200億資金洶涌而入，除了寶能系，昨日誰還在買入萬科?萬科A換手率10.59%，即一成萬科股東出現(xiàn)更換。盤后萬科并未出現(xiàn)在交易所公布的龍虎榜單中，盤面數(shù)據(jù)顯示，買賣萬科的資金流向中，主力流入82.07億元，主力流出165.61億元，主力凈流出83.54億元。流入資金，均以中小單為主，而流出則均為超大單，顯示機構(gòu)在出逃，而散戶則在買入。

　　若繼續(xù)增持5%的萬科股份，寶能持有萬科的股份數(shù)將達(dá)到30%要約收購的紅線。而30%的持股線，也是萬科公司章程對控股股東的要求。

　　易居研究院智庫中心總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，連續(xù)增持使得寶能第一大股東地位得到強化，也會引起其他投資者的持股，可能會對寶能后續(xù)投資溢價帶來積極利好。所謂資本為王或在萬科身上應(yīng)驗。

　　戰(zhàn)報1

　　寶能系“彈藥庫”升級

　　此次增持，將寶能持有萬科股份的限售期也相應(yīng)延遲了半年，到明年1月方能賣出萬科股票。根據(jù)《證券法》，持股5%以上的上市公司股東，買入公司股票6個月內(nèi)賣出，或賣出后6個月內(nèi)再買入，取得的收益歸公司所有。寶能上一次增持萬科是在去年12月18日，今年6月為舉牌限售期解禁的時候。

　　這也意味著，寶能并不打算在短期內(nèi)將其所持有的萬科股票套現(xiàn)，意欲長期持有萬科。而為取得萬科第一大股東席位，寶能已經(jīng)耗資超過300億元。面對未來萬科股價可能出現(xiàn)的繼續(xù)下跌風(fēng)險，寶能抵御風(fēng)險的能力被質(zhì)疑。

　　深交所披露的信息則顯示，寶能近期正在密集籌措資金。深交所網(wǎng)站公告顯示，鉅盛華申請發(fā)行150億元公募債的狀態(tài)，在6月29日已更新為“已受理”。同時，鉅盛華另一份50億元規(guī)模的私募債，在6月27日也更新為已獲得深交所受理。

　　此外，招商證券還負(fù)責(zé)承銷寶能地產(chǎn)股份有限公司兩筆合計60億元的公司債。寶能另一子公司深圳深業(yè)物流集團(tuán)今年6月17日在上交所成功發(fā)行23.8億元私募債。上述籌資行為若能夠成行，寶能將再獲得接近300億元的資金，加之鉅盛華年報顯示其2015年末賬上有267億元現(xiàn)金，寶能未來將手握近600億元的資金，舉牌萬科可謂“彈藥充足”。

　　戰(zhàn)報2

　　華潤、安邦仍按兵不動

　　寶能已經(jīng)用增持吹響了新的進(jìn)攻號角，而備受關(guān)注的華潤，以及在去年“萬寶之爭”爆發(fā)時大舉買入萬科的安邦保險，至今仍未出現(xiàn)在二級市場增持萬科的舉動。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)接受新京報記者采訪時認(rèn)為，華潤沒有出現(xiàn)增持行動，或和來自于國資委方面的壓力有關(guān)系?！叭A潤不增持，說明其認(rèn)為增持會帶來太多的猜忌，比如說繼續(xù)做第一大股東。而寶能與華潤在是否是一致行動人上一直被市場質(zhì)疑，不排除華潤默許寶能增持的可能?！?/p>

　　安邦則繼續(xù)保持其在萬科股權(quán)之爭中的沉默態(tài)度。去年“萬寶之爭”爆發(fā)之時，安邦在12月7日，12月17日，累計耗資過百億舉牌萬科，持股7.01%，并在12月24日，萬科和安邦雙雙發(fā)表聲明力挺對方，一度使外界認(rèn)為“萬寶之爭”格局出現(xiàn)巨大扭轉(zhuǎn)。

　　但在發(fā)表聲明支持萬科管理層后，安邦至今一直保持沉默，未對寶能、華潤與萬科管理層間的紛爭發(fā)表過任何對外看法。但在6月27日萬科年度股東大會上，寶能、華潤對萬科董事會、監(jiān)事會工作報告均投下反對票情況下，安邦仍投下了贊成票。

　　嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，安邦不增持，一定程度上和其目前觀望態(tài)勢有關(guān)系。若要平衡和管理層、股東的利益，不增持反而是最好的表態(tài)。

　　■ 聲音

　　華生：華潤欲讓王石出局

　　在連發(fā)3篇文章披露萬科股權(quán)之爭的內(nèi)幕后，萬科獨立董事7月6日再發(fā)文，闡釋其為什么不贊成大股東意見。在文章中，華生透露，華潤上周本已準(zhǔn)備改組萬科董事會，讓王石出局。

　　華生在文章中稱，萬科事件之爭并不是情懷與規(guī)則之爭，而是人們對這里產(chǎn)生的合法不合理、合理不合法的困惑。而大股東控制和經(jīng)理人控制是現(xiàn)代上市公眾公司并存的兩種流行模式。各有其利弊和在不同情況下的適應(yīng)性。

　　華生還透露，華潤提出改組萬科董事會，讓萬科董事會主席王石出局?！坝腥烁嬖V我華潤方面本已通知萬科準(zhǔn)備在上周五討論和否決寶能罷免案之后就提出自己的董事會改組實施方案，內(nèi)容無非是讓王石出局、替補兩名獨董(海聞已提出辭職多時，張利平獨董任職7月到期不再續(xù)聘)等?！比A生在文中寫道。

　　7月1日，萬科董事會曾召開會議，以11票反對否決了寶能要求召開臨時股東大會罷免王石、郁亮等萬科10名董事，2名監(jiān)事的議案。

　　而對于萬科股權(quán)之爭，華生認(rèn)為，萬科股權(quán)和控制權(quán)之爭的真正意義和價值，是其引出了現(xiàn)行信息披露制度的改進(jìn)、上市公司所有權(quán)與控制權(quán)的規(guī)制、獨立董事的功能及其發(fā)揮作用的條件等深層問題，這些都是關(guān)系到中國企業(yè)制度的建設(shè)與改革、上市公司的治理架構(gòu)和政策指引等一系列重大的理論和政策問題。