原標(biāo)題：蒙牛達(dá)能認(rèn)購(gòu)綁定 雅士利或入股二股東旗下多美滋

　　10月31日早晨，蒙牛乳業(yè)與雅士利聯(lián)合宣布，蒙牛、雅士利、達(dá)能10月30日聯(lián)合簽署了認(rèn)購(gòu)協(xié)議，達(dá)能將參與雅士利國(guó)際的定向增發(fā)，增發(fā)價(jià)格為每股3.7港元。

　　交易完成后，達(dá)能將持有雅士利25%的股份成為雅士利第二大股東;蒙牛持股51%，仍為雅士利的控股股東。

　　蒙牛官方稱，達(dá)能認(rèn)購(gòu)雅士利股份，通過(guò)深化在嬰幼兒奶粉領(lǐng)域的合作，可以利用其國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)驗(yàn)，幫助雅士利提升技術(shù)水準(zhǔn)、品牌聲譽(yù)、生產(chǎn)能力及銷售渠道?！斑_(dá)能將向雅士利董事會(huì)推薦高級(jí)管理人員，共同組建優(yōu)勝團(tuán)隊(duì)?！?/p>

　　另外，蒙牛、達(dá)能及雅士利也在洽談，雅士利將入股達(dá)能旗下多美滋中國(guó)公司，實(shí)現(xiàn)雙向持股。

　　由于恒天然烏龍事件沖擊，除了多美滋受到重創(chuàng)外，雅士利因?yàn)槭褂眯挛魈m奶源銷售也受到不小影響，業(yè)績(jī)下滑較大。AC尼爾森數(shù)據(jù)顯示，8月份，多美滋在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為3.9%，排名第10;雅士利占有率為5.2%，排名第7。

　　乳業(yè)分析師宋亮表示，多美滋下滑較大，今年銷售額達(dá)不到去年的水平，在30億元左右，需要1-2年時(shí)間恢復(fù)。

　　43.38億港元入股雅士利

　　根據(jù)三方達(dá)成的協(xié)議，雅士利將向達(dá)能旗下子公司達(dá)能亞洲以每股3.7港元，定向增發(fā)11.86億股，占雅士利總股份的25%，達(dá)能集團(tuán)將以現(xiàn)金43.38億元進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

　　此次達(dá)能認(rèn)購(gòu)價(jià)格較10月30日雅士利在港交所每股收市價(jià)3.17港元溢價(jià)大約16.72%。

　　蒙牛此前持有雅士利68.05%股份，此次配股完成后，蒙牛所持雅士利股份被稀釋為51.04%。

　　這是繼2013年達(dá)能入股蒙牛以及雙方開(kāi)展酸奶及低溫業(yè)務(wù)合作后，兩大乳業(yè)巨頭又一次聯(lián)手。蒙牛官方告訴記者，達(dá)能在國(guó)際嬰幼兒配方奶粉有數(shù)十年的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，通過(guò)深化在嬰幼兒奶粉領(lǐng)域的合作，達(dá)能可以幫助雅士利嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，雅士利也有可能利用定向增發(fā)所獲資金，進(jìn)行新的戰(zhàn)略投資。

　　這次看似突然的聯(lián)手其實(shí)早有布局。一年前，在收購(gòu)雅士利之后，蒙牛乳業(yè)總裁孫伊萍就曾表示：“未來(lái)我們將通過(guò)引進(jìn)國(guó)際合作伙伴，進(jìn)一步將雅士利發(fā)展成為一家更加國(guó)際化的奶粉企業(yè)?！?/p>

　　蒙牛乳業(yè)總裁、雅士利國(guó)際董事長(zhǎng)孫伊萍表示：“雅士利與達(dá)能的合作，將幫助雅士利為國(guó)內(nèi)消費(fèi)者提供更多符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的嬰幼兒奶粉產(chǎn)品。蒙牛將持續(xù)推動(dòng)雅士利在組織、品牌、渠道、產(chǎn)品等領(lǐng)域的變革和創(chuàng)新，從更好的自己出發(fā)，幫助雅士利加速國(guó)際化。”

　　乳業(yè)分析師宋亮告訴記者：對(duì)蒙牛而言，達(dá)能入股雅士利，一方面為蒙牛在奶粉業(yè)務(wù)上又引入一個(gè)專業(yè)程度較高的大型奶粉企業(yè)，提升技術(shù)、品牌等方面的實(shí)力;一方面減少了蒙牛對(duì)雅士利的控股比例，降低其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　雅士利現(xiàn)在引援可謂及時(shí)雨。雅士利2014年半年報(bào)顯示，今年上半年，雅士利嬰幼兒配方奶粉銷售額為10.30億元，同比下降32.3%;施恩嬰幼兒奶粉銷售額 2.74億元，同比下降25.8%;合計(jì)銷售額為13.04億元。

　　雅士利官方稱：2013年恒天然烏龍事件對(duì)雅士利品牌銷售仍有部分延續(xù)性的影響，導(dǎo)致雅士利嬰幼兒奶粉銷量大幅下降。

　　宋亮表示，對(duì)雅士利來(lái)說(shuō)，達(dá)能入股雅士利，一方面借助達(dá)能在奶粉的品牌影響，有助于雅士利擺脫負(fù)面影響，提振資本市場(chǎng)信心;一方面與達(dá)能抱團(tuán)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，應(yīng)對(duì)未來(lái)較為殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　雅士利將入股多美滋中國(guó)

　　此后，三家的合作還將繼續(xù)深入，雅士利也將會(huì)入股達(dá)能在華銷售的多美滋。

　　蒙牛乳業(yè)在聯(lián)合公告中稱，蒙牛及雅士利將就雅士利可能投資達(dá)能附屬公司多美滋中國(guó)少數(shù)權(quán)益進(jìn)行可行研究。不過(guò)，目前三方就雅士利投資多美滋中國(guó)還沒(méi)有達(dá)成明確的協(xié)定。

　　雅士利投資多美滋，這將讓達(dá)能、蒙牛、雅士利以及多美滋多方捆綁在一起，形成利益共同體。

　　去年8月份的恒天然肉毒桿菌烏龍事件同樣也讓多美滋遭遇重創(chuàng)，銷售業(yè)績(jī)大幅下滑，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率也由前兩名跌到前10名左右，被惠氏、美贊臣等洋品牌遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩下。

　　宋亮表示，多美滋去年銷售額約為45億元，不過(guò)今年銷售額會(huì)比去年下降很多，在30億元左右。

　　AC尼爾森數(shù)據(jù)顯示，8月份，嬰幼兒配方奶粉國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率前5位分別為：惠氏17.8%、美贊臣15.3、貝因美9.9%、伊利9.6%、雅培7.7%。而雅士利占5.2%排名第7，多美滋占有率為3.9%，排名第10。

　　由于多美滋業(yè)績(jī)下滑較大、恢復(fù)較慢，達(dá)能在華推出諾優(yōu)能、可瑞康等品牌的基礎(chǔ)上，又于近日將僅供德國(guó)市場(chǎng)的愛(ài)他美(Aptamil)奶粉品牌引入中國(guó)，彌補(bǔ)多美滋留下的空間，提振中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)。

　　宋亮表示，參股雅士利，對(duì)達(dá)能意義重大。一是借助雅士利渠道打通一到五線的全國(guó)市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)達(dá)能在華奶粉業(yè)務(wù)的立體覆蓋。目前，達(dá)能主要品牌奶粉市場(chǎng)集中在一、二線，而雅士利市場(chǎng)主要覆蓋三線及以下地區(qū)。通過(guò)合作，加快產(chǎn)品渠道下沉，恢復(fù)多美滋主體業(yè)務(wù)，同時(shí)推動(dòng)可瑞康、諾優(yōu)能、牛欄等品牌進(jìn)一步落地;二是全方位與蒙牛合作，可以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提升達(dá)能在華發(fā)展的穩(wěn)定性。