原標(biāo)題：上海國資改革再提速：牛奶集團(tuán)無償劃轉(zhuǎn)光明乳業(yè)股份

　　作為上海市國資改革的重要“樣本”，光明集團(tuán)再次迎來資本運(yùn)作，這意味著上海國資改革再提速。

　　日前，光明乳業(yè)發(fā)布公告，宣布公司此前大股東牛奶集團(tuán)將所持公司29.93%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至光明集團(tuán)，由此，光明集團(tuán)將直接持有公司54.62%股權(quán)，牛奶集團(tuán)不再持有光明乳業(yè)股份。

　　值得關(guān)注的是，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)的另一個(gè)背景，則是光明集團(tuán)正計(jì)劃對(duì)牛奶集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)重組并且謀求上市。

　　根據(jù)此前牛奶集團(tuán)的表述以及業(yè)內(nèi)人士的分析，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)也正是為牛奶集團(tuán)資本運(yùn)作鋪路，光明乳業(yè)有志于將牛奶集團(tuán)改革為專注于奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的牧業(yè)集團(tuán)。

　　而在這一系列動(dòng)作的背后，則是光明集團(tuán)在本輪國資改革中不斷提高證券化比例的探索，其通過旗下資產(chǎn)分拆上市的方式不斷提高證券化比例，希望在未來3~5內(nèi)將證券化比例提高2倍以上。

　　記者獲悉，在昨日(9月1日)舉行的光明集團(tuán)總部月度工作例會(huì)上，包括牛奶集團(tuán)在內(nèi)的重組信息也被光明集團(tuán)高管提及。

　　光明乳業(yè)實(shí)際控制人未變

　　根據(jù)公告的收購報(bào)告書摘要，此次劃轉(zhuǎn)系出于優(yōu)化持股結(jié)構(gòu)的考慮，雖然光明乳業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但是公司的實(shí)際控制人并未發(fā)生改變，仍然是上海市國資委。

　　此次劃轉(zhuǎn)前，牛奶集團(tuán)為光明乳業(yè)第一大股東，持股比例29.93%，對(duì)應(yīng)約36650萬股，而光明集團(tuán)直接持有上市公司24.69%股份，對(duì)應(yīng)30235萬股，為公司第二大股東。

　　而隨著此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)，光明集團(tuán)將直接持有上市公司66885萬股，對(duì)應(yīng)持股比例升至54.62%，牛奶集團(tuán)將不再持有公司股份。因此，光明集團(tuán)加大了乳業(yè)的控制權(quán)，光明乳業(yè)成為光明集團(tuán)的直接控股子公司。

　　去年財(cái)報(bào)顯示，牛奶集團(tuán)為光明乳業(yè)的關(guān)聯(lián)交易方，光明乳業(yè)去年從牛奶集團(tuán)及其下屬公司采購生奶等原材料采購金額3.24億元，占同類交易金額比例為10%;奶粉采購金額為2529.8萬元，占同類交易比例2%。

　　在公告中，光明乳業(yè)表示，此次劃轉(zhuǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)了光明集團(tuán)對(duì)上市公司的管理能力和控制力;同時(shí)，也是深化企業(yè)改革，優(yōu)化持股結(jié)構(gòu)的需要。

　　“這次股權(quán)變動(dòng)屬于集團(tuán)內(nèi)部的變動(dòng)，屬于光明集團(tuán)直接持有和間接持有的變化。”一位接近光明集團(tuán)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　值得注意的是，上述股權(quán)劃轉(zhuǎn)需獲得上海市國資委、國務(wù)院國資委審核同意，并且證監(jiān)會(huì)對(duì)劃轉(zhuǎn)無異議且同意豁免光明集團(tuán)的要約收購義務(wù)。

　　將改制組建光明牧業(yè)集團(tuán)

　　在這一動(dòng)作的另一面，則是牛奶集團(tuán)正在進(jìn)行的資產(chǎn)重組。早在今年4月份，牛奶集團(tuán)董事長兼總裁沈偉平向媒體透露，牛奶集團(tuán)考慮單獨(dú)上市，并希望引入戰(zhàn)略投資者。

　　而在近日，光明集團(tuán)的高管再次提及牛奶集團(tuán)的戰(zhàn)略重組，并且，據(jù)光明集團(tuán)的改革安排，牛奶集團(tuán)的未來方向是籌劃上市。

　　記者了解到，根據(jù)目前的資產(chǎn)重組計(jì)劃，由于目前牛奶集團(tuán)涉及房地產(chǎn)、國際貿(mào)易、橡膠制品以及商業(yè)連鎖牛奶棚等眾多業(yè)務(wù)，此次重組將可能把包含牛奶棚在內(nèi)的、和牧業(yè)相關(guān)度不大的資產(chǎn)進(jìn)行剝離，讓牛奶集團(tuán)更專注地發(fā)展從種源到產(chǎn)奶的全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　光明方面表示，未來3至5年，光明集團(tuán)將投資超過60億元用于牧業(yè)發(fā)展。

　　資料顯示，截至2013年底，牛奶集團(tuán)存欄奶牛4.5萬頭，奶牛場(chǎng)24個(gè)，奶牛單產(chǎn)達(dá)9.4噸，分布于上海、江蘇、山東、安徽等地。從牛奶集團(tuán)官方網(wǎng)站上獲悉，今年一季度公司營業(yè)收入比上年同期增長17.68%，利潤總額比上年同期增長38.56%。

　　值得注意的是，記者注意到，在光明集團(tuán)內(nèi)部，已經(jīng)提到了“光明牧業(yè)”的概念，公司官網(wǎng)的一篇文章這樣寫道，“牛奶集團(tuán)將整合重組其下屬的奶牛養(yǎng)殖、飼料、肉牛養(yǎng)殖、畜牧設(shè)備制造及其它相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，改制組建新的專業(yè)化奶牛養(yǎng)殖企業(yè)光明牧業(yè)集團(tuán)?！?/p>

　　“從目前的消息來看，牛奶集團(tuán)的意圖也非常明顯，那就是想打造成為產(chǎn)業(yè)鏈一體化的畜牧業(yè)企業(yè)?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士告訴記者，“很可能在重組之后，牛奶集團(tuán)將改名為牧業(yè)集團(tuán)，類似于國內(nèi)的現(xiàn)代牧業(yè)、輝山乳業(yè)等企業(yè)，到時(shí)候光明除了有現(xiàn)在的乳業(yè)公司也有主要負(fù)責(zé)奶源供應(yīng)的牧業(yè)企業(yè)?！?/p>

　　從前述光明內(nèi)部文章來看，牛奶集團(tuán)將來希望能夠整合國內(nèi)外的奶牛養(yǎng)殖資源，并對(duì)相關(guān)資源實(shí)施兼并?！巴ㄟ^新建、擴(kuò)容、合作、托管、重組等多元化方式，對(duì)國內(nèi)外奶牛牧場(chǎng)及相關(guān)資源進(jìn)行兼并整合?！?/p>

　　而對(duì)于牛奶集團(tuán)的上市，多位光明集團(tuán)高管曾表示，暫時(shí)并不考慮并入光明乳業(yè)，公司目前正在做單獨(dú)上市的準(zhǔn)備，倘若無法獨(dú)立上市，才會(huì)考慮注入光明乳業(yè)。

　　光明證券化比例將提2倍

　　很顯然，通過近期光明集團(tuán)一系列動(dòng)作來看，其資產(chǎn)進(jìn)行重組的主要目的也非常明顯—提高證券化比例。

　　作為上海市國企改革的重頭企業(yè)之一，根據(jù)光明集團(tuán)的改革方案，光明集團(tuán)計(jì)劃未來3~5年時(shí)間內(nèi)，光明集團(tuán)旗下混合所有制的企業(yè)占比將達(dá)到80%，而集團(tuán)內(nèi)部視證券化為混合所有制改革的重要工具。

　　根據(jù)光明方面的規(guī)劃，資產(chǎn)證券化是改革重點(diǎn)之一，比例擬在目前不足20%的基礎(chǔ)上提升至50%，這意味著在未來的3~5年，光明的證券化比例將提高2倍以上。

　　資料顯示，目前光明集團(tuán)旗下?lián)碛泄饷魅闃I(yè)、金楓酒業(yè)、上海梅林、海博股份4家上市公司，并通過光明乳業(yè)間接擁有海外上市公司新萊特乳。

　　除此之外，光明旗下還有牛奶集團(tuán)、農(nóng)工商超市集團(tuán)、光明米業(yè)、法國DIVA等國內(nèi)外非上市資產(chǎn)。

　　潘建軍此前表示，光明集團(tuán)證券化改革也在推進(jìn)，但光明集團(tuán)核心資產(chǎn)整體上市很難，因此會(huì)采取分拆的方式進(jìn)行，國內(nèi)資產(chǎn)也會(huì)根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)能否符合證券化的要求來評(píng)估，并確定是否適合上市，最終才啟動(dòng)上市。

　　今年以來，光明集團(tuán)的證券化已經(jīng)在推進(jìn)。6月12日，海博股份公布重組預(yù)案，公司將通過資產(chǎn)置換及增發(fā)股份的方式購買資產(chǎn)，注入農(nóng)房集團(tuán)100%股權(quán)，并進(jìn)行配套募金。交易完成后，海博股份將轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代物流與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)并行的雙主業(yè)上市公司。

　　另外一方面，光明也致力于將海外收購的資產(chǎn)進(jìn)行海外證券化。據(jù)了解，目前其海外資產(chǎn)維多麥的上市工作正在推進(jìn)。

　　“根據(jù)光明集團(tuán)的證券化安排，對(duì)應(yīng)的必然表現(xiàn)是集團(tuán)旗下公司會(huì)積極借助謀求上市?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士告訴記者，“而光明資產(chǎn)眾多，證券化可能采取多種方式，一方面類似于牛奶集團(tuán)將不相關(guān)資產(chǎn)剝離進(jìn)行單獨(dú)上市，另外有些資產(chǎn)可以進(jìn)行借殼上市?！?/p>