原標(biāo)題：“最嚴(yán)整改令”波及盒子銷售樂視網(wǎng)：毛利貢獻(xiàn)低影響可控

　　受國家新聞出版廣電總局整頓互聯(lián)網(wǎng)電視盒子市場行動影響，樂視網(wǎng)上周股價(jià)大跌，并于上周五(7月18日)發(fā)布澄清公告，申請臨時(shí)停牌，緊急舉辦投資者交流會對外溝通。

　　昨日 (7月21日)，樂視網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于投資者交流會溝通情況及相關(guān)事項(xiàng)的說明暨復(fù)牌公告》表示，公司在互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒合作中確實(shí)涉及違規(guī)，目前正與央視共同對互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒存在的違規(guī)問題進(jìn)行整改，待整改完成并驗(yàn)收后，將恢復(fù)機(jī)頂盒銷售，其他牌照方會繼續(xù)與樂視網(wǎng)進(jìn)行正常合作。

　　樂視網(wǎng)在公告中表示，由于機(jī)頂盒業(yè)務(wù)毛利貢獻(xiàn)低，對公司業(yè)績的直接量化影響較小、可控。樂視網(wǎng)董事長賈躍亭也對媒體表示，公司并沒有十分看重機(jī)頂盒這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　公告稱，今年上半年，樂視機(jī)頂盒可以確認(rèn)收入的銷量約為113萬臺，對應(yīng)金額2.7億元左右，對樂視網(wǎng)整體毛利貢獻(xiàn)在6%~7%。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，單從財(cái)務(wù)業(yè)績上看，暫停機(jī)頂盒業(yè)務(wù)對樂視網(wǎng)的影響不大，但如果整改時(shí)間過長，樂視盒子銷量或受到一定沖擊，加之互聯(lián)網(wǎng)電視整個(gè)市場尚處在培育階段，進(jìn)而可能影響樂視網(wǎng)智能終端的戰(zhàn)略布局。

　　機(jī)頂盒毛利貢獻(xiàn)低

　　以提供網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)終端設(shè)備及視頻增值服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的樂視網(wǎng)自稱一直在打造“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的商業(yè)模式。其中，“終端”指包括樂視機(jī)頂盒及樂視超級電視在內(nèi)的智能終端產(chǎn)品，收入來自銷售終端產(chǎn)品及首次繳納的服務(wù)費(fèi)。

　　新聞出版廣電總局此次監(jiān)管主要針對的就是包括樂視機(jī)頂盒在內(nèi)的業(yè)務(wù)。日前，樂視網(wǎng)已經(jīng)承認(rèn)自身存在機(jī)頂盒產(chǎn)品上的不規(guī)范問題，所以樂視商城已經(jīng)停止互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒銷售。這將對其造成多大影響，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　樂視網(wǎng)在公告中稱，截至2014年6月30日，樂視機(jī)頂盒自上市以來已確認(rèn)收入的累計(jì)銷量約為163萬臺，對應(yīng)金額約為4.3億元，其中今年上半年已確認(rèn)收入的銷量約為113萬臺，對應(yīng)金額約為2.7億元。

　　樂視網(wǎng)表示，樂視機(jī)頂盒業(yè)務(wù)對2012年、2013年、2014年1~6月份毛利的貢獻(xiàn)比例分別是3.18%、-1.09%、預(yù)計(jì)影響區(qū)間6.42%至7.10%。樂視網(wǎng)據(jù)此認(rèn)為，機(jī)頂盒業(yè)務(wù)對公司業(yè)績的直接量化影響較小、可控。

　　樂視網(wǎng)董事長賈躍亭和董秘張?zhí)卦诮邮苊襟w采訪時(shí)都表示，公司并沒有十分看重機(jī)頂盒業(yè)務(wù)。

　　易觀國際分析師龐億明向記者表示，樂視網(wǎng)高管之所以有上述表態(tài)，可能公司內(nèi)部已經(jīng)測算過如果不再從事盒子業(yè)務(wù)的影響限度，還有就是基于盒子本身是一種過渡性產(chǎn)品的市場判斷，因?yàn)閺拈L期發(fā)展趨勢看，互聯(lián)網(wǎng)電視確實(shí)可以完全取代機(jī)頂盒。

　　但龐億明同時(shí)指出，“與互聯(lián)網(wǎng)電視相比，機(jī)頂盒具有價(jià)格上的優(yōu)勢，對于一部分消費(fèi)者來說具有比較高的"黏性"，幾年內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)電視想要大面積取代機(jī)頂盒難度比較大?！?/p>

　　實(shí)際上，樂視網(wǎng)在公告中也表示，待機(jī)頂盒整改完成后將快速恢復(fù)機(jī)頂盒業(yè)務(wù)及銷售。

　　盒子市場份額受威脅

　　樂視網(wǎng)在2013年年報(bào)中指出，今年全年超級電視和樂視盒子的銷量目標(biāo)都要超過100萬臺，終端產(chǎn)品累計(jì)銷量突破300萬臺。

　　從目前的數(shù)據(jù)來看，今年上半年超級電視和樂視盒子能夠確認(rèn)收入的銷量分別為57萬臺和113萬臺，而產(chǎn)品上市以來截至今年6月30日，超級電視和樂視盒子已確認(rèn)收入的累計(jì)銷量分別在72萬臺和163萬臺左右。

　　龐億明指出，樂視盒子通過綁定會員的價(jià)格在幾百元左右，相比樂視網(wǎng)超級電視，盒子在爭奪用戶入口上更具有價(jià)格優(yōu)勢。

　　“當(dāng)前因?yàn)檎模瑱C(jī)頂盒要暫停銷售，整改結(jié)束之后才能重新上市，這意味著這段時(shí)間機(jī)頂盒業(yè)務(wù)銷量將為零?！敝型额檰朓T行業(yè)研究員李方庭告訴 記者，目前機(jī)頂盒市場品牌較多、競爭激烈，如果整改時(shí)間過長，樂視盒子原有的市場份額存在被競爭對手蠶食的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，加上樂視網(wǎng)申請互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照事宜存在不確定性，其智能終端戰(zhàn)略布局或受影響。

　　在央視國際、百視通、杭州華數(shù)、南方傳媒、湖南電視臺、中國國際廣播電臺和中央人民廣播電臺等7家單位獲得互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)牌照的情況下，廣電總局明確表示不會再發(fā)放此牌照，同時(shí)鼓勵(lì)省級以上廣電機(jī)構(gòu)申請內(nèi)容服務(wù)牌照。

　　“雖然目前互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)不會因?yàn)榕普障拗茊栴}發(fā)生大規(guī)模洗牌，但監(jiān)管部門停止對互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)牌照的發(fā)放，對于迫切想申請互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照的企業(yè)影響比較大?！崩罘酵ケ硎荆普諉栴}如果長期不解決，將會影響整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)電視的生態(tài)。

　　對此，樂視網(wǎng)表示，公司將積極在廣電監(jiān)管部門的政策指導(dǎo)下，采取獨(dú)立或者聯(lián)合廣電系統(tǒng)內(nèi)的相關(guān)單位共同申請互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照。

　　龐億明表示，雖然此次監(jiān)管主要針對機(jī)頂盒，但不能排除互聯(lián)網(wǎng)電視日后同樣受到政策影響的風(fēng)險(xiǎn)。另外，類似于制播分離，即使獲得互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照，樂視網(wǎng)如何將生產(chǎn)的內(nèi)容通過7家具有集成服務(wù)牌照的平臺播放出去也是一個(gè)需要考慮的問題。