原標題：國投電力年底甩賣7億股權(quán) 頻繁轉(zhuǎn)讓原因成謎

　　臨近年底，國投電力開始頻繁轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。

　　近日，國投電力2.25億元掛牌轉(zhuǎn)讓張家口風電，較9月掛牌價下降2000萬元。同時，國投電力還以5億元價格掛牌轉(zhuǎn)讓淮北國安電力有限公司35%股權(quán)。

　　而不久前，國投電力第5次轉(zhuǎn)讓曲靖發(fā)電。曲靖發(fā)電已經(jīng)掛牌一年多，但仍舊未成交。

　　在國投電力轉(zhuǎn)讓的上述資產(chǎn)中，除淮北國安以外，張家口風電已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，曲靖發(fā)電盈利狀況更是逐年惡化。

　　有國投電力的工作人員表示，上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓都是出于戰(zhàn)略調(diào)整。

　　分析師認為，年底賣資產(chǎn)一方面可以扮靚財務報表，另一方面公司或正在逐步調(diào)整戰(zhàn)略謀轉(zhuǎn)型。

　　年底頻繁甩賣 超7億元轉(zhuǎn)讓兩資產(chǎn)

　　上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，國投張家口風電有限公司(以下簡稱張家口風電)100%股權(quán)再度以2.25億元掛牌，較9月份2.45億元的掛牌價格下降2000萬元。

　　公開信息顯示，目前張家口風電負責河北張家口康保牧場風電場風電項目的工程建設和生產(chǎn)運維工作，該風場總規(guī)劃裝機容量為400MW。其中已建成的一期項目總裝機容量為100.5MW，工程動態(tài)總投資10.09億元。

　　張家口風電的業(yè)績并不盡如人意，公司在2011年實現(xiàn)凈利潤531萬元后，2012年實現(xiàn)營業(yè)收入6521萬元，凈利潤虧損1906萬元;2013年截至6月30日，實現(xiàn)營業(yè)收入2538萬元，凈利潤虧損857萬元。以2012年12月31日為評估基準日，張家口風電凈資產(chǎn)賬面價值為1.8億元，評估價值為2.4億元，轉(zhuǎn)讓標的對應評估值為2.4496億元。本次掛牌價格較評估價值有所折價。

　　此外，根據(jù)國投電力2012年年報，河北地區(qū)主營業(yè)務收入同比減少，主要原因是國投張家口風電發(fā)電量下降，其2012年凈利潤同比大幅下降459%。

　　但是，有分析師認為：“隨著風力發(fā)電行業(yè)的逐步好轉(zhuǎn)，上述資產(chǎn)應該比較好轉(zhuǎn)手。”

　　國投電力有工作人員告訴記者，公司在華北地區(qū)只有張家口有風電。而公司的新能源主要在西北地區(qū)，轉(zhuǎn)讓該資產(chǎn)，意在整合資源，調(diào)整戰(zhàn)略。集中精力做好西北地區(qū)，而把張家口風電轉(zhuǎn)讓給當?shù)馗幸?guī)模的企業(yè)來經(jīng)營。

　　此外，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息還顯示，淮北國安電力有限公司35%股權(quán)以5億元價格掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為國投電力，其它股東不放棄行使優(yōu)先購買權(quán)?；幢眹搽娏τ邢薰臼且患掖笮椭型夂腺Y電力企業(yè)，安徽省皖能股份有限公司持有40%股權(quán)，國投電力控股股份有限公司持有35%股權(quán)。

　　但是與張家口風電虧損不同的是，淮北國安盈利狀況較好，2012年實現(xiàn)營業(yè)收入12億元，凈利潤為9194萬元，2013年前11個月，實現(xiàn)營業(yè)收入11億元，凈利潤1.3億元。

　　上述工作人員還表示，轉(zhuǎn)讓淮北國安主要還是戰(zhàn)略調(diào)整的原因，30萬的火電機組在節(jié)能調(diào)度方面不占優(yōu)勢，前景不明朗。

　　多次轉(zhuǎn)讓火電資產(chǎn)未成 或意在調(diào)整戰(zhàn)略謀轉(zhuǎn)型

　　而不久前，國投曲靖發(fā)電有限公司(以下簡稱曲靖發(fā)電)55.4%股權(quán)再次掛牌轉(zhuǎn)讓，這已經(jīng)是國投電力第5次掛牌同一項目，最新掛牌價格為1.5億元。

　　而值得注意的是，曲靖發(fā)電已經(jīng)掛牌一年多，但仍舊未成交。

　　2012年12月24日，國投電力曾將曲靖發(fā)電55.4%的股權(quán)掛牌出售，掛牌價格8.75億元;第2次掛牌發(fā)生在2013年4月，掛牌價格降至7.87億元，下浮10%;2013年6月，曲靖發(fā)電第3次掛牌，價格較首次掛牌價已下調(diào)40%，掛牌價格為5.28億元。

　　根據(jù)披露信息，國投曲靖2009年以來資產(chǎn)總額和所有者權(quán)益逐年減少，盈利狀況逐年惡化。

　　“煤價高、電量低、虧損嚴重”成為曲靖發(fā)電經(jīng)營環(huán)境的真實寫照。2012年云南曲靖坑口煤價逆勢上漲20%以上，嚴重影響了電廠盈利;云南水電資源豐富，在來水好的年份，水電發(fā)電量的增加嚴重擠壓了火電的利用率，2012年曲靖發(fā)電利用小時數(shù)大幅下降。曲靖發(fā)電今年一季度情況仍在惡化，一季度發(fā)電量13.46億千瓦時，同比減少17.98%;實現(xiàn)上網(wǎng)電量12.40億千瓦時，同比減少17.99%。

　　截至2013年6月30日，曲靖發(fā)電營業(yè)收入7.4億元，凈利潤虧損8711萬元。公司凈資產(chǎn)的賬面價值為5.8億元，評估價值卻高達15.58億元，本次轉(zhuǎn)讓標的的對應評估值為8.6億元。

　　有電力行業(yè)分析師向記者表示，國投電力“執(zhí)意”轉(zhuǎn)讓上述虧損資產(chǎn)，是因為該資產(chǎn)虧損嚴重。而隨著煤價的不斷下跌，該公司卻仍舊虧損，可見其盈利能力確實較弱。

　　根據(jù)國投電力2013年三季報，1月-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入204.35億元，同比增長14.4%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤24.6億元，同比上漲259.7%。

　　而國投電力盈利超預期，是由于公司水電機組比例不斷提升。

　　上海證券分析師朱立民認為，2012年至2015年是國投電力雅礱江公司裝機容量首個爆發(fā)期;錦屏一級至兩河口梯級電站的電量調(diào)節(jié)作用將遠超市場預期。

　　實際上，國投電力在云南發(fā)展火電存在很多不利條件。

　　上述國投電力工作人員表示，公司的整體火電板塊只有曲靖發(fā)電虧損，由于云南地區(qū)70%是水電，隨著水電逐步具有調(diào)節(jié)能力，火電發(fā)電空間也受到擠壓。因此，公司不看好在云南的火電業(yè)務，貫徹的是優(yōu)先發(fā)展水電的原則。

　　朱立民認為，水電上網(wǎng)價格不受“煤電聯(lián)動”的火電上網(wǎng)定價方式影響，而且水電價格在光伏發(fā)電、天然氣發(fā)電、風能發(fā)電、核電、火電和水電這六種發(fā)電方式中成本最低的，在未來的電價市場化時，具有最大的價格競爭比較優(yōu)勢。

　　“國投電力未來的發(fā)展重點或在水電領域，公司正在逐步調(diào)整戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型?！鄙鲜龇治鰩熯€表示。